Citigroup podał, że zgodnie z prognozą hossy dla miedzi w 2020 r. Rynek będzie w przybliżeniu zbilansowany, aw 2021 r. Spodziewany jest niedobór 300 000 ton. Są powody, by ceny miedzi osiągnęły poziom 8 000 USD / tonę w ciągu 6-12 miesięcy. Prawdopodobieństwo spełnienia tego oczekiwania wynosi 30%, przy konserwatywnych założeniach dotyczących marży zysku producenta i ograniczonej inflacji kosztów.
Ceny miedzi osiągnęły rekordowy poziom, zwróć uwagę na szczyt sezonu
Rezerwa Federalna utrzymała swoją referencyjną stopę procentową na niezmienionym poziomie 0% -0,25% i zapowiedziała, że wykorzysta wszystkie narzędzia do wspierania gospodarki. Wpływ epidemii za granicą osłabł, a popyt stopniowo się poprawił. Pod koniec sierpnia produkcja i sprzedaż samochodów wykazywały pozytywne oznaki, przygotowując się do nadchodzącego szczytu sezonu, a rynek zwrócił się z niecierpliwością na wyniki" Golden Nine Silver Ten" ;. Jednym słowem, w kontekście połączenia korzyści makroekonomicznych oraz ograniczonej podaży i ciągłego ożywienia popytu, miedź szanghajska jest głównie niestabilna.
Oczekuje się, że poluzowanie polityki pieniężnej przez Fed będzie się przedłużać
Fed stwierdził, że inflacja od dłuższego czasu utrzymuje się na średnim poziomie 2%, co oznacza, że po okresie niskiej inflacji Fed pozwoli na jej przekroczenie, rozwiewając obawy rynku o podniesienie stóp procentowych w krótkim terminie. Obecnie utrzymywanie się niskich stóp procentowych i luźnej polityki pieniężnej na świecie nadal wspiera ceny miedzi. Oczekuje się, że polityka luzowania ilościowego Fed zostanie przedłużona. W lipcu wzrost krajowego zysku przemysłowego nadal przyspieszał. Gra chińsko-amerykańska jest wciąż niedawnym hotspotem na rynku makro.
Import kopalni miedzi rośnie z miesiąca na miesiąc
Według najnowszych danych celnych, w lipcu 2020 r. Importowany koncentrat miedzi i jego rudy (zwany dalej koncentratem miedzi) wyniósł 1,795 mln ton (fizycznie), co oznacza wzrost o 12,6% miesiąc do miesiąca i rok do roku. -roczny spadek o 13,47%. Od stycznia do lipca 2020 roku zaimportowano łącznie 2,66 mln ton koncentratów miedzi, co oznacza skumulowany wzrost o 0,23% rok do roku. Patrząc na różne kraje, Chiny sprowadziły 713 000 ton koncentratu miedzi z Chile w lipcu, co stanowi wzrost o 91 000 ton w porównaniu z poprzednim miesiącem, najwyższą wartość w tym roku. Chociaż nowa epidemia korony nie wpłynęła na wydobycie z kopalni miedzi w Chile' od czasu do czasu dochodziło do własności portów, a dostawy koncentratów miedzi były do pewnego stopnia opóźnione. Wraz ze złagodzeniem stanu wyjątkowego, poprawą logistyki, złagodzeniem epidemii i uwolnieniem poprzednich zaległości, wzrósł import z Chile 7. W kontekście osiągania przez bieżące notowania miedzi nowe maksimum oczekuje się, że dopóki samorząd nie będzie podejmował działań interwencyjnych, faktyczna produkcja miedzi w kopalniach będzie rosła. Według oficjalnych danych Peru, produkcja miedzi w Peru wzrosła w czerwcu o 40,8% w ujęciu miesięcznym do 1,808 mln ton, co stanowi znaczący wzrost. Jednak koncentrat miedzi eksportowany do Chin w czerwcu wynosił tylko 284 000 ton, a odbudowa z miesiąca na miesiąc nie jest oczywista. Import koncentratu miedzi z Peru powróci do normy dopiero we wrześniu.
Strona podaży powraca do normy z ograniczonymi przyrostami
W lipcu produkcja miedzi elektrolitycznej SMM China' wyniosła 749 500 ton, co oznacza spadek o 1,28% w ujęciu miesięcznym i 0,75% rok do roku. Od stycznia do lipca produkcja miedzi elektrolitycznej SMM China&# 39 wyniosła 5 183 900 ton, co stanowi skumulowany wzrost rok do roku o 3,05%. W lipcu krajowa produkcja miedzi elektrolitycznej wykazała spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem, głównie za sprawą wzmożonych prac konserwacyjnych niektórych rafinerii w celu dostosowania presji na surowce kopalni. Zgodnie z planami produkcyjnymi różnych rafinerii SMM spodziewa się, że krajowa produkcja miedzi elektrolitycznej w sierpniu 2020 roku wyniesie 793,9 tys. Ton, co oznacza wzrost o 5,92% miesiąc do miesiąca i 3,41% rok do roku; w sierpniu skumulowana produkcja miedzi elektrolitycznej wyniosła 5,9778 mln ton, co oznacza skumulowany wzrost rok do roku o 3,10%.
Według danych opublikowanych przez Generalną Administrację Celną Chin, China' import złomu miedzi (złom i złom miedzi) w czerwcu wyniósł 68.744,67 ton, co oznacza niewielki spadek o 1,08% w stosunku do poprzedniego miesiąca i gwałtowny spadek ponad 59,61% rok do roku. W sumie od stycznia do czerwca zaimportowano 430,6 tys. Ton złomu miedzi, co oznacza skumulowany spadek o 50,17% rok do roku. Sądząc po najnowszych dokumentach zatwierdzających złom miedziany, chociaż sześć rodzajów norm importu złomu jest nadal wdrażanych, wdrożenie nowej ustawy o odpadach stałych we wrześniu może spowodować, że ogólna podaż złomu miedzi zacznie się zmniejszać. Odzwierciedla się zmniejszenie liczby zezwoleń, a następnie transport morski. Odmowa przedsiębiorstw żeglugowych transportu złomu może zostać zakłócona, a sprzedaż złomu miedzi w kraju również jest silna. Co więcej, porównanie cen jest niekorzystne od lipca, a we wrześniu import miedzi rafinowanej może nadal się zmniejszać. Od stycznia do czerwca sprowadzono łącznie 1 926 400 ton rafinowanej miedzi, co oznacza skumulowany wzrost o 23,23% rok do roku.
Zjawisko poza sezonem trwa nadal
W lipcu 2020 r. Skumulowana zakończona inwestycja w dostawę energii wyniosła 213,9 mld juanów, co stanowi znaczący wzrost o 51% rok do roku. Łączna zakończona inwestycja w sieci energetyczne wyniosła 205,3 mld juanów, co oznacza wzrost o 1,6% rok do roku. Infrastruktura energetyczna nadal utrzymywała trend wzrostowy. Patrząc na każdy miesiąc, oba wskaźniki wzrostu inwestycji uległy spowolnieniu.
Produkcja klimatyzatorów w lipcu 2020 r. Wyniosła 18,512 mln sztuk, co oznacza wzrost o 6% rok do roku. Wraz z kontynuacją wznowienia pracy i produkcji sprzedaż wzrosła o 13,10% rok do roku i 13,4 punktów procentowych miesiąc do miesiąca. Według danych o produkcji w lipcu produkcja klimatyzacji zaczęła słabnąć i weszła w fazę pozasezonową. Jednak w erze nieruchomości po okresie, wraz ze wzrostem powierzchni oddanej do użytku i sprzedaży, oczekuje się stopniowego wzrostu zużycia klimatyzacji.
Według najnowszych danych opublikowanych przez National Bureau of Statistics, opracowanych przez Chińskie Stowarzyszenie Producentów Samochodów, roczny spadek zysków osiąganych przez przemysł motoryzacyjny od stycznia do lipca 2020 roku znacznie się zmniejszył w porównaniu z pierwszą połową rok, a oznaki ożywienia przemysłu stały się bardziej oczywiste. Od stycznia do lipca przemysł motoryzacyjny osiągnął łączny zysk w wysokości 251,45 miliardów juanów, co oznacza spadek rok do roku o 5,9%, spadek o 14,8% od stycznia do czerwca i spadek o 17,3% w porównaniu z tym samym okresem rok, co stanowi 8,1% ogółu zysków zrealizowanych przez przedsiębiorstwa przemysłowe powyżej wyznaczonej wielkości. Jest to o 0,5% więcej niż w okresie od stycznia do czerwca i mniej więcej tyle samo, co w tym samym okresie.
podsumowując
Fed zmienia swoje oczekiwania inflacyjne, trend łagodzenia polityki pieniężnej w dolarach może się utrzymać, a przestrzeń poniżej indeksu dolara amerykańskiego otwiera się, aby zmniejszyć presję na ceny miedzi i metali nieżelaznych. Po stronie podaży opłaty za wytapianie i przetwarzanie są nadal niskie, co wskazuje, że podaż kopalń jest nadal ograniczona. Chile wznowi wszystkie zawieszone projekty z powodu epidemii, a ingerencja po stronie podaży ma tendencję do zmniejszania się; po stronie hut produkcja nadal pozytywnie rośnie, aw trzecim kwartale nadal występuje więcej krajowych prac konserwacyjnych. Niskie opłaty manipulacyjne ograniczą również dalsze uwalnianie produkcji. Zbliża się szczyt sezonu dla przemysłu tradycyjnego. Oczekiwany wzrost popytu na miedź w sieciach elektroenergetycznych i branżach infrastrukturalnych może wpłynąć na wzrost cen miedzi, napędzając kapitał rynkowy do wejścia na rynek i kształtowania kolejnych trendów i przełomów. Oczekuje się, że ceny miedzi silnie wzrosną.
