Chiny wzmacniają kontrolę nad miedzią, która jest kluczem do światowej transformacji energetycznej

Chiny przeżywają karkołomny rozwój swojego przemysłu miedziowego, który zmienia kształt globalnych przepływów metalu niezbędnego dla światowej transformacji energetycznej.
Kontrola tego azjatyckiego kraju nad dostawami innych „zielonych” metali, takich jak lit, kobalt i nikiel, stosowanych w akumulatorach samochodów elektrycznych, skłoniła zaniepokojone rządy Zachodu do wspierania niezależnych łańcuchów dostaw. Tymczasem produkcja miedzi rafinowanej w Chinach i jej udział w globalnej produkcji mają w tym roku osiągnąć rekord po gwałtownym wzroście budowy nowych hut.
Szybki wzrost mocy produkcyjnych tchnął nowe życie w rynek, który przez dwie dekady był w dużej mierze napędzany przez to, ile chińscy nabywcy są skłonni zapłacić. Kraj będzie nadal importował coraz więcej miedzi, ale bardziej w postaci rudy niż metalu rafinowanego.
Miedź jest uważana za najważniejszy towar w erze dekarbonizacji, ponieważ wykorzystuje się ją we wszystkim, od samochodów elektrycznych po turbiny wiatrowe i masowo rozwijające się sieci energetyczne. Nienasycony apetyt Chin na zielone technologie będzie jasnym punktem na oblężonym światowym rynku metali w roku 2023.
„Jak wszystkie kraje, Chiny dostrzegają strategiczne zapotrzebowanie na miedź – zwłaszcza teraz, gdy rośnie liczba zastosowań zielonej energii – i jak wszyscy inni chcą zapewnić samowystarczalność w zakresie miedzi” – powiedział Craig Long, główny analityk w firmie badawczej CRU Group . Według CRU Chiny będą w tym roku produkować około 45 procent światowej rafinowanej miedzi.
Budowa huty będzie w tym tygodniu głównym tematem rozmów, ponieważ setki dyrektorów miedzi udają się do Szanghaju, chińskiego centrum towarowego, na tydzień Asia Copper. Górnicy i hutnicy będą negocjować kluczowe roczne kontrakty na dostawy rudy, a uczestnicy otrzymają aktualne informacje na temat chińskiego popytu.
Pomimo szkód gospodarczych spowodowanych pandemią i kryzysem na rynku nieruchomości w Chinach, konsumpcja metali w Chinach w 2023 r. jest stosunkowo wysoka. Być może pomogło to miedzi, która jest tylko nieznacznie niższa niż w tym okresie w roku ubiegłym, uniknąć dalszego spadku na rynku.
CRU spodziewa się, że popyt na miedź w Chinach wzrośnie w tym roku o 5%, natomiast Goldman Sachs Group Inc. uznała miedź za jeden ze swoich ulubionych towarów w przyszłym roku, powołując się na „silne środowisko popytu na ekologię” – zwłaszcza u azjatyckiego giganta.
„Oczekujemy, że chińscy inwestorzy będą mniej ostrożni, niż obawiano się dwa miesiące temu” – napisał w notatce przed spotkaniem w Szanghaju Colin Hamilton, dyrektor zarządzający ds. badań towarowych w BMO Capital Markets Ltd.
Ta sama ścieżka
Rozwój mocy produkcyjnych w zakresie wytapiania nawiązuje do historii innych gałęzi przemysłu metalowego w Chinach. Na przykład do 2006 roku kraj był importerem netto stali. Jednak fala nowych mocy produkcyjnych ostatecznie doprowadziła do zalewu eksportu, co zaszkodziło międzynarodowym producentom stali i zaostrzyło światowe napięcia handlowe, zanim Trump objął urząd.
Carlos Risopatron, dyrektor ds. ekonomii w International copper Study Group, powiedział, że Chiny zwiększą do 2027 r. kolejne 45% swoich mocy produkcyjnych w zakresie wytapiania miedzi, co będzie stanowić 61% przewidywanych nowych mocy produkcyjnych na świecie w tym samym okresie.
Simon Hunt pracuje w branży miedzi od 50 lat, a obecnie prowadzi własną firmę doradczą. Szacuje, że wraz ze wzrostem produkcji miedzi Chiny mogą stać się eksporterem miedzi netto do 2025 lub 2026 roku. Nie jest to konsensus, ale opłacalność eksportu jest tematem dyskusji w branży.
W każdym razie chińskie huty miedzi prawdopodobnie w nadchodzących latach wywrą presję na swoich konkurentów z całego świata, ponieważ „płacą więcej” za zdobycie potrzebnych surowców, stwierdził Hunt. Skutkiem może być zamknięcie starszych hut w innych częściach świata.
Importer netto
Szybki rozwój mocy produkcyjnych w zakresie wytapiania miedzi powoduje wyścig w zakresie koncentratu miedzi w celu zaspokojenia zapotrzebowania hut. W tym tygodniu odbędą się rozmowy w sprawie rocznych kontraktów w kontekście zacieśniającego się rynku surowców.
Gdy brakuje koncentratu, górnicy płacą hutom za przeróbkę rudy. Według szacunków Shanghai Metals Market, dynamika ta może znaleźć odzwierciedlenie w spadku opłat z 88 dolarów za tonę do 84 dolarów za tonę w przyszłym roku.
„Światowa podaż koncentratu miedzi będzie ograniczona w pierwszej połowie roku, a następnie w drugiej połowie zamieni się w niedobór” – powiedziała Meng Wenwen, analityk My Steel. Oczekuje także spadku prowizji.
Jednocześnie rozwój hutnictwa zmniejsza zależność Chin od importowanej miedzi, co prowadzi do oczekiwań nadpodaży miedzi rafinowanej, której światową cenę referencyjną ustala Londyńska Giełda Metali.
Przyprawiło to o ból głowy tradycyjnych dostawców do Chin, takich jak Chile, i zmusiło Codelco, największego na świecie producenta miedzi, do obniżenia rocznej składki pobieranej od chińskich nabywców.
Trzeba przyznać, że Chiny nie są jedynym krajem budującym nowe huty. Taśmy miedziane w Indiach, Indonezji i Afryce również zwiększają wydajność. Chiny rozważają także wprowadzenie ograniczeń w rozwoju hut ze względów środowiskowych, choć jest mało prawdopodobne, aby takie ograniczenia wprowadzono w najbliższym czasie.
Perspektywy popytu
Wzrost cen miedzi w Szanghaju następuje w warunkach zwiększonej niepewności co do globalnego wzrostu, przy czym główne gospodarki w dalszym ciągu stoją w obliczu ryzyka recesji, a inwestorzy nie są pewni, czy Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych zakończyła podnoszenie stóp procentowych.
W poniedziałek miedź wzrosła od najniższego zamknięcia od ponad dwóch tygodni, notując cenę 8053 dolarów za tonę na godzinę 10:28 czasu w Szanghaju. W tym roku spadł o około 3,8%.
Chociaż analitycy miedzi generalnie spodziewają się, że wzrost popytu na miedź w Chinach w przyszłym roku nieznacznie spowolni, nadal prawdopodobnie wyprzedzi resztę świata, ponieważ Pekin będzie nadal stymulować swoją gospodarkę. Stabilne Chiny powinny „zapewnić pewne wsparcie konsumpcji i cenom towarów” w przyszłym roku, powiedział Wenyu Yao, analityk Citigroup Inc.
„Istnieje ryzyko, takie jak rosnąca produkcja metalu, ale obawy dotyczące popytu będą bardziej skupiać się na reszcie świata” – powiedział Jiang Hang, dyrektor ds. handlu w Shanghai Yongsteel Resources Co. „W Chinach nie ma się czym martwić .”