Chiński koncentrat miedzi: spadły opłaty przerobowe dla hut

Opłata za przerób i rafinację koncentratu miedzi (TC/RC) w Chinach spadła w ubiegłym tygodniu. Nastąpiło to po decyzji dużej firmy wydobywczej o obniżeniu prognoz produkcji na rok 2026. Tygodniowy wskaźnik zakupów Agence France-Presse (Afp) dla hut spadł z -42,80 dolarów amerykańskich/tonę i -4,28 centów/funt w dniu 28 listopada do -43,00 dolarów amerykańskich/tonę i -4,30 centów/funt w dniu 5 grudnia. Indeks zakupów handlowców wzrósł z -101,40 dolarów amerykańskich/tonę i -10,14 centów/funt do -100,70 dolarów amerykańskich/tonę i -10,07 centów/funt ze względu na zmniejszającą się różnicę pomiędzy opłatami manipulacyjnymi dla hut i handlowców. Średni indeks tygodniowego koncentratu miedzi TC/RC Afp wzrósł z -72,10 dolarów amerykańskich/tonę i -7,21 centów/funt w dniu 28 listopada do -71,85 dolarów amerykańskich/tonę i -7,185 centów/funt 5 grudnia. Partia koncentratu Los Pelambres została zakupiona przez hutę za opłatą manipulacyjną w wysokości -45 dolarów amerykańskich za tonę, z okresem dostawy od grudnia do stycznia. Niektórzy uczestnicy rynku uważają, że spadek opłat przerobowych wynika z tego, że Glencore, światowy producent metali, obniżył 3 grudnia swoje prognozy dotyczące produkcji miedzi na 2026 rok do 810 000–870 000 ton w porównaniu z 930 000 ton w lutym. Poinformowano, że kolejna partia rudy mieszanej została sprzedana po opłacie manipulacyjnej wynoszącej -40 dolarów amerykańskich za tonę, a termin dostawy przypadał na styczeń. Według uczestników rynku członkowie Chińskiej Wspólnej Grupy Negocjacyjnej ds. Surowców Miedzi (CSPT) planują zmniejszyć wykorzystanie mocy produkcyjnych surowej miedzi o co najmniej 10% w 2026 r., aby poradzić sobie z sytuacją, w której opłaty za przerób i rafinację koncentratu miedzi (TC/RC) utrzymują się poniżej rozsądnego poziomu. Niektóre opinie sugerują jednak, że plan cięć produkcji jest strategicznym posunięciem hut, mającym na celu zwiększenie ich siły przetargowej w negocjacjach corocznych wskaźników referencyjnych. Negocjacje w sprawie referencyjnej opłaty za przeróbkę koncentratu miedzi (BM) na rok 2026 pomiędzy Antofagastą a chińskimi hutami nadal postępują powoli. Niektórzy handlowcy uważają, że im później zostanie ustalona opłata manipulacyjna BM, tym większe prawdopodobieństwo, że opłata manipulacyjna natychmiastowa ulegnie dalszemu obniżeniu w perspektywie krótkoterminowej, ponieważ huty spoza grupy CSPT mogą w przyszłym roku stanąć przed większą presją w zakresie zakupów surowców, ponieważ opłata manipulacyjna BM jest dla nich kluczowym standardem referencyjnym.