Ceny miedzi na rynku COMEX były zmienne w zeszłym tygodniu i wydawały się wykazywać wstępne oznaki stabilizacji po gwałtownym spadku. Istnieją dwa główne powody, po pierwsze, że poprzedni gwałtowny spadek w pełni zdyskontował część niedawnego pesymizmu, po drugie, obecna sytuacja nie jest tak zła, więc tempo spadków na razie zwolniło. Nie oznacza to jednak, że cena miedzi może odwrócić się w górę, co jest stosunkowo trudną rzeczą, obecnie Rezerwa Federalna w czerwcu ponownie zaczęła dyskutować, czy podnieść stopy procentowe, kontrakty futures na stopy procentowe pokazują, że istnieje 40-procentowe prawdopodobieństwo 25 pb w czerwcu, nawet jeśli czerwiec nie podniesie stóp procentowych, może to sprawić, że wysokie stopy procentowe utrzymają się przez dłuższy czas, pogłębiając tym samym rynek dla europejskich i amerykańskich oczekiwań recesji. Tymczasem na uwagę zasługuje kwestia pułapu zadłużenia USA. W przypadku niewypłacalności ceny miedzi mogą ulec stosunkowo gwałtownemu wstrząsowi.
W ubiegłym tygodniu krzywa cen miedzi COMEX jako całość przesunęła się w górę, a zarówno bliski, jak i dalszy koniec krzywej cenowej zachował strukturę contango. Dostawa zapasów w Ameryce Północnej ostatnio spadła, a zapasy utrzymywały się na poziomie zerowym przez kilka kolejnych dni handlowych, ale ogólnie zagraniczne zapasy miedzi rafinowanej rosną. Dlatego, chociaż zapasy COMEX są nadal niskie, rynek nie jest zbyt entuzjastycznie nastawiony do udziału w strategii pożyczkowej, ponieważ oczekuje się, że zapasy wzrosną w późniejszym okresie. Obecna struktura spreadów dla COMEX jest również silnie uzależniona od oczekiwań co do gospodarki USA. Jeśli uważasz, że jego odporność jest bardzo silna, nie jest właściwe udzielanie pożyczek, zwłaszcza że obecne zapasy są nadal niskie, a ryzyko udzielania pożyczek nie jest małe. Ale jeśli uważasz, że kontynuacja zapoczątkuje poważniejszą recesję, lub może być odpowiedni układ niektórych kredytów.
