W kontekście ogólnego pogorszenia koniunktury ranking największych firm wydobywczych sporządzony przez MINING.COM został wzmocniony przez pojawienie się nowej spółki Amman Minerals. Amman Mining, który od lipcowej oferty publicznej stworzył co najmniej sześciu nowych miliarderów, obecnie znajduje się poza pierwszą dziesiątką.
Na koniec pierwszego kwartału 2022 r. łączna kapitalizacja rynkowa 50 największych górników na świecie* MINING.COM osiągnęła rekordową wysokość 1,75 biliona dolarów, cena miedzi przekroczyła 10,000 dolarów za tonę, rzeczywista wolumen obrotu niklem przekroczył 40 dolarów,000, stawka frachtu litu przekroczyła 60 dolarów,000, a wszystkie towary, od złota i platyny po uran i cynę, gwałtownie rosły.
Od tego czasu cena uranu podwoiła się, osiągając ponad 60 dolarów za funt, notowania cyny również rosną, choć znacznie poniżej szczytu z marca 2022 r., a niedawny wzrost wartości złota jako bezpiecznej przystani oznacza, że notowania tego metalu szlachetnego również są wyższe niż w marcu 2021.
Ruda żelaza również radzi sobie całkiem nieźle, jej cena w tym tygodniu wynosi 120 dolarów za tonę, co oznacza niewielką zmianę od końca czerwca. Ruda żelaza jest głównym źródłem zysków największych zdywersyfikowanych spółek wydobywczych.
Jednak od tych emocjonujących dni metale nieszlachetne i metale stosowane w akumulatorach przeżywają głęboki kryzys. Miedź, cynk i aluminium znajdują się mocno w strefie bessy, spadając o jedną piątą lub więcej, inwestorzy w nikiel i pallad stracili ponad 40 procent, kobalt jest blisko rekordowo niskiego poziomu, a lit oscyluje wokół 20 dolarów,000.
Rynki metali osłabiły się w związku z wysokimi oczekiwaniami dotyczącymi silnego przyszłego popytu, zwłaszcza na miedź, lit i nikiel, ale wyceny akcji spółek z branży górniczej ponownie spadły.
Na koniec trzeciego kwartału 2023 r. wyceny największych spółek wydobywczych w branży spadły łącznie o 516 miliardów dolarów od najwyższych poziomów w historii. Od początku roku łączna kapitalizacja rynkowa spadła o 145 miliardów dolarów, zwiększając całkowitą kapitalizację rynkową do 1,38 biliona dolarów do poziomu na koniec września 2021 r.
Jak złe nastroje ilustruje lista spółek, które osiągnęły najlepsze wyniki w trzecim kwartale, która po raz pierwszy obejmuje trzy spółki, które spadły w tym samym okresie.
Wzniesienie archipelagowe
Jako pierwsza indonezyjska firma, która znalazła się na liście 50 najcenniejszych firm górniczych świata sporządzonej przez MINING.COM, spółka Amman International Mining od czasu jej notowania w Dżakarcie w lipcu odnotowała wzrost o 213 procent w przeliczeniu na dolara amerykańskiego, co dało jej wartość rynkową wynoszącą prawie 450 bilionów rupii. czyli ponad 28 miliardów dolarów.
Amman Mining jest właścicielem i operatorem ogromnej kopalni miedzi i złota Batu Hijau, która prowadzi wydobycie od przełomu wieków, a obecnie rozwija projekt Elang na sąsiedniej wyspie Sumbawa.
Yilang to jedno z największych niezagospodarowanych złóż porfiru miedzi i złota na świecie i obecnie znajduje się na etapie oceny wykonalności. Iran posiada 4,7 mln ton potwierdzonych i prawdopodobnych zasobów miedzi oraz ponad 15 mln uncji złota.
Indonezja stała się w tym roku gorącym rynkiem IPO, a Amman, największy jak dotąd w tym roku, zebrał ponad 700 milionów dolarów w transakcjach IPO i obecnie zajmuje 11. miejsce.
Według Bloomberga rozwój Amman Mining stworzył co najmniej sześciu nowych miliarderów, w tym prezesa Agusa Prochosasmito, którego udziały w spółce warte są obecnie 2,7 miliarda dolarów. Znakomite wyniki rynkowe tej spółki zwiększyły także majątek netto Anthoniego Salima, człowieka stojącego na czele jednego z największych indonezyjskich konglomeratów, o 4 miliardy dolarów, a wartość na papierze jest prawie dwucyfrowa.
IPO Harity Nickel, innego dużego indonezyjskiego górnika, to inna historia. W kwietniu spółka zadebiutowała na indonezyjskiej giełdzie, zebrała 672 miliony dolarów, ale czasy nie są dobre i od tego czasu jej akcje spadły o ponad 60 procent w związku z ciągłym spadkiem cen niklu.
Utrata litu
Sektor poza Chinami radzi sobie dobrze, biorąc pod uwagę gwałtowny spadek cen metalu z baterii litowych, który osiągnął najwyższy w historii poziom powyżej 80000 dolarów za tonę w listopadzie.
Jednak w trzecim kwartale spadek cen surowców do akumulatorów spowodował spadek cen sześciu z 50 największych spółek, łącznie tracąc w ciągu trzech miesięcy wartość rynkową o wartości ponad 30 miliardów dolarów i nieco ponad 70 miliardów dolarów.
Od 52-tygodniowego maksimum korekta w sektorze była brutalna – Pilbara Mineral z siedzibą w Perth straciła 31 procent swojej wartości rynkowej, co czyni ją liderem. Mineral Resources straciło 37 procent, podczas gdy Albemarle, SQM, Ganfeng i Tianqi straciły ponad 50 procent.
W zeszłym kwartale firma Pilbara Minerals znalazła się w pierwszej pięćdziesiątce, zwiększając liczbę firm mających siedzibę w stolicy Australii Zachodniej do pięciu, wyprzedzając Vancouver w Kolumbii Brytyjskiej jako lokalizacja centrali numer jeden.
Szanse, że IGO, kolejna spółka wydobywająca lit z siedzibą w Perth, znajdzie się w pierwszej pięćdziesiątce, są nikłe. Spółka z kapitalizacją rynkową na poziomie 5,4 miliarda dolarów spadła w rankingu na ok. 65. miejsce.
Oczekuje się, że fuzja amerykańskiej firmy Livent i australijsko-argentyńskiej spółki zajmującej się wydobyciem litu Allkem zakończy się do 2023 r., ale połączona firma może nie wystarczyć, aby dostać się do pierwszej pięćdziesiątki. Obie firmy, których łączna kapitalizacja rynkowa wynosi obecnie 7,4 miliarda dolarów, wyeliminują AngloGold Ashanti o ostatnie miejsce, ale los litu i złota do 2024 roku będzie zupełnie inny.
Hancock Prospecting należący do Giny Rhinehart odniósł sukces w swojej strategii udaremnienia przejęcia Liontown Resources przez Albemarle, a amerykański gigant litowy zdecydował się w tym tygodniu wycofać z transakcji.
Akcje Lion City zwyżkowały w tym roku o 127 procent, co dało spółce z Perth wartość rynkową na poziomie 4 miliardów dolarów, ale nieudane przejęcie doprowadziło do zawieszenia obrotu akcjami. W czwartek Lion City poinformowało, że zabezpieczyło fundusze niezbędne do uruchomienia projektu Catherine Valley.
Wzbogacony uran
We wrześniu ceny uranu wzrosły do 60 dolarów za funt po raz pierwszy od 2011 roku. Po dziesięciu latach zastoju po katastrofie nuklearnej w Fukushimie w Japonii, paliwo jądrowe dokonało przełomu.
Światowe Stowarzyszenie Jądrowe przewiduje, że zapotrzebowanie na uran w reaktorach na świecie wzrośnie do prawie 130000 ton (około 285 milionów funtów) do 2040 r. To wzrost z szacowanych 65 650 ton w 2023 r.
Dużą część korekty w górę w przypadku WNA można przypisać przyspieszonemu przyjęciu małych reaktorów modułowych (SMRS) w ramach wysiłków na rzecz dekarbonizacji szeregu gałęzi przemysłu, od transportu morskiego po centra danych, które zasilają odległe obszary wydobywcze zajmujące wysokie miejsca w rankingu Potencjał SMR.
Kanadyjska spółka Cameco, która przez większą część okresu po katastrofie w Fukushimie znajdowała się na pustyni, w trzecim kwartale ponownie osiągnęła najlepszy wynik w ciągu trzech miesięcy. Firma z siedzibą w Saskatoon przeskoczyła w tym roku o 19 miejsc i po raz pierwszy znalazła się w pierwszej trzydziestce.
Wartość akcji Kazatompromu, największego na świecie producenta uranu, na koniec trzeciego kwartału wynosiła ponad 10 miliardów dolarów, zajmując 36. miejsce. Do tego roku kazachska państwowa spółka nie znajdowała się w pierwszej pięćdziesiątce od czasu jej podwójnego notowania w Londynie i Astanie w 2018 roku.
Spadek dywersyfikacji
Pozycję rynkową BHP wspierają także ceny uranu, a spółka z siedzibą w Melbourne zwiększa produkcję w ramach swojego projektu Olympic Dam.
Największa na świecie firma wydobywcza straciła w tym roku mniej niż 8 procent swojej wartości rynkowej do wyceny na poziomie 142 dolarów, osiągając lepsze wyniki niż inne zróżnicowane firmy wydobywcze. Przykłady obejmują Rio Tinto – spadek o 17 procent, Glencore – spadek o 21 procent, Vale – spadek o 25 procent procent i Anglo American, spadek o 38 procent.
Notowana na giełdzie w Londynie spółka Anglo American ma za sobą trudny rok, częściowo ze względu na ekspozycję na metale z grupy platynowców i kontrolę nad spółką Anglo American Platinum, która po osiągnięciu maksymalnej wartości 70 miliardów dolarów w marcu 2021 r. z trudem dotrzymuje kroku. Obecna wycena wynosi 32 miliardy dolarów.
Historia Anglo w sektorze złota i diamentów w Republice Południowej Afryki sięga ponad 100 lat. W ciągu ostatnich kilku lat anglojęzyczni inwestorzy przeżyli szczególnie szaloną passę. W styczniu 2016 roku wartość rynkowa Anglo spadła poniżej 5 miliardów dolarów po tym, jak firma udusiła się pod stosem długów.
Gwałtowne spadki cen palladu (spadek o 38 proc. w tym roku) i platyny (spadek o 16 proc.) również obniżyły wycenę sektora Anglo Platinum do rekordowo niskiego poziomu 10 miliardów dolarów z prawie 40 miliardów dolarów na koniec marca 2021 roku.
Byli wybitni przedstawiciele PGM, Impala Platinum i Sibanye Stillwater, obie wyceniane obecnie na około 4 miliardy dolarów, wypadły w sumie z pierwszej pięćdziesiątki.
