Macquarie powiedział w czwartek, że kluczem do określenia cen niklu będzie koszt produkcji surówki niklowej niskiej jakości (NPI) w Chinach. Ceny niklu na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME) spadną w 2023 r. o 45% i znajdują się pod dalszą presją.
Nikiel osiągnął najgorsze wyniki wśród metali LME w 2023 r., odnotowując największy spadek od 2008 r., gdy Indonezja i Chiny zwiększyły produkcję produktów z niklu niskiej jakości.
Analityk Macquarie, Jim Lennon, stwierdził w notatce badawczej, że ceny już głęboko utknęły w krzywej kosztów branży, a ponad 60 procent światowych przepływów pieniężnych z tytułu produkcji jest ujemnych i wynosi 16000 dolarów za tonę.
Jeśli na całym świecie nastąpią dalsze cięcia podaży, ceny wzrosną w drugiej połowie 2024 r. – stwierdził.
Jednak zdecydowanie największe na świecie dostawy pochodzą z Indonezji i Chin, gdzie ceny rudy gwałtownie spadły w ostatnich miesiącach, co doprowadziło do niższych kosztów, szczególnie w przypadku surówki niklowej, powiedział Lennon.
W ciągu ostatnich kilku lat ceny surówki niklowej były kształtowane przez zmiany cen kontraktu niklowego LME.
Zależność ta osłabła w 2022 r., gdy produkty niskiej jakości spowodowały większą fragmentację rynku, a obecnie uległa odwróceniu w związku z pojawieniem się na dużą skalę mocy produkcyjnych w zakresie przetwarzania surówki niklowej w kamień niklowy, a następnie w siarczan niklu lub metal, powiedział Macquarie.
„Nadwyżka mocy produkcyjnych surówki niklowej jest tak duża, że cena surówki niklowej będzie teraz determinować poziom ceny LME. Zła wiadomość dla cen LME jest taka, że koszty surówki niklowej w dalszym ciągu spadają” – powiedział Lennon.
