W nowym raporcie globalni analitycy BofA twierdzą, że spodziewają się, że rynek miedzi powróci na minus od 2025 r., gdy obecna fala budowy projektów dobiegnie końca.
Bank podał, że pomimo przewidywanego deficytu w 2022 r. i 7,7 proc. wzrostu globalnej produkcji miedzi w 2023 r., ryzyko jest przesunięte w dół, biorąc pod uwagę słabe wyniki nowych kopalń w ostatnich latach.
"While the visibility of the pipeline of recent projects has been good, the increase in activity has been accompanied by volatility," analysts at the bank said. "In fact, many projects currently under development have been nearly 30 years in the making, and supply growth is likely to fade from 2025 due to relatively limited exploration activity in recent years."
Bank of America widzi szereg problemów ograniczających wzrost produkcji. W minionym tygodniu LME przemówienie Edgara Blanco Randa, byłego wiceministra górnictwa Chile, odzwierciedlało te warunki.
Urzędnik przedstawił serię projektów w Chile-, które miałyby zostać zrealizowane za 74 miliardy do 2029 roku, aby osiągnąć łączną produkcję 7 milionów ton. Edgar Blanco koncentruje się na miedzi, zauważając, że produkcja utrzymuje się na stałym poziomie od 2000 r. i wynosi około 5,7 mln ton.
"This implies capex intensity of about 50,000 per tonne, well above the 10,000 to 20,000 per tonne range of recent years. As an aggravating factor, investment needs to be large enough to offset production losses of about 1.5 million tonnes."
According to Bank of America, the 10 most significant supply increases will account for 58 percent of the increase in output by 2022. This supports BofA's view that the expansion is very concentrated and has two implications. First, operational problems at just one or two mines could significantly affect the balance of the market, meaning that the trajectory of these 10 mines is critical.
Po drugie, według Bank of America, prawie wszystkie nowe biznesy są prowadzone przez operatorów z udokumentowanymi osiągnięciami, co zmniejsza ryzyko przestojów i niepełnych-dostaw.
