Według danych International Copper Study Group (ICSG) światowe kopalnie wyprodukowały 21,89 mln ton miedzi w 2022 r., przy czym 10 największych firm wydobywczych odpowiada za 46% całkowitej produkcji, co oznacza spadek o 1 punkt procentowy od 2021 r. W 2022 r. globalna podaż miedzi wzrośnie o 750,{9}} ton, czyli o 3,5 procent, podczas gdy wydobycie 10 największych firm wydobywczych wzrośnie o 80,000 ton, czyli o 0,8 procent. Czołowi górnicy mieli wpływ na globalny wzrost produkcji miedzi, ponieważ produkcja w Chile, wiodącym światowym producencie, spadła o 5,2 procent w 2022 r., co spowodowało niższą roczną produkcję miedzi w krajowej chilijskiej kopalni, angloamerykańskiej chilijskiej kopalni i Antofagaście.
A Produkcja w kopalni miedzi: skutki suszy ustąpiły
W 2022 r. produkcja miedzi w chilijskich kopalniach wyniosła 5,39 mln ton, co oznacza spadek o 290,{4}} ton w porównaniu z 2021 r., głównie z powodu suszy i starzejących się kopalń. Jeśli chodzi o wpływ suszy, dotkliwa susza w środkowym Chile w 2022 r. zmniejszyła produkcję kopalni miedzi Los Pelambres w Antofagasta o 50,{8}} ton, a kopalni miedzi Los Bronces w Anglo American o 57,000 mnóstwo. Anglo American spodziewa się bardzo suchej przyszłości. We wrześniu 2022 roku Anglo podpisało umowę z Aguas Pacifico na dostawę wody odsolonej dla kopalni miedzi Los Bronces. Oczekuje się, że pierwsza faza projektu, która rozpocznie się w 2025 r., zaspokoi ponad 45 procent zapotrzebowania na świeżą wodę kopalni Los Bronces. Oczekuje się, że niedobór miedzi w Chile zmniejszy się, gdy zakład odsalania Antofagasta Los Pelambres rozpocznie produkcję w drugim kwartale 2023 r.
Jeśli chodzi o starzenie się kopalń, prezes zarządu Codelco stwierdził, że spadek produkcji w 2022 r. wyniósł 132,{2}} ton, przy czym kopalnia Antofagasta Centinela spadła o 18,3 procent, a produkcja w 2022 r. spadła o 27,{ {7}} ton. Plany Anglo American dotyczące rozbudowy swojej flagowej kopalni miedzi Los Bronces w Chile zostały odrzucone przez krajowy organ regulacyjny ds. ochrony środowiska po tym, jak trzy kopalnie w tym kraju odnotowały spadki jakości, a produkcja spadła łącznie o 85,{9}} ton w 2022 r.
Chilijska Narodowa Komisja ds. Miedzi przewiduje, że chilijska produkcja miedzi wzrośnie do 5,647 mln ton w 2023 r. i 5,891 mln ton w 2024 r. Według danych Bloomberga, w latach 2023-2028 nowa globalna podaż miedzi wyniesie 685,{9}}, 645, 000, 1,083 mln, 1,698 mln, 1,751 mln i 2,894 mln ton, z udziałem Chile odpowiednio 41 procent , 21 procent , 25 procent , 43 procent , 33 procent i 19 procent . Chile pozostanie wiodącym światowym producentem nowych mocy produkcyjnych miedzi w ciągu najbliższych sześciu lat.
B Nowa zdolność produkcyjna: Znaczący wkład nowych kopalń
W 2022 roku główne nowe projekty miedziowe będą pochodzić z kopalni miedzi Quellaveco firmy Anglo American w Peru, kopalni miedzi Kamoa Faza II firmy Zijin Mining w Kongo, kopalni miedzi i złota Timok w Serbii oraz kopalni Julong Copper w prowincji Xizang w Chinach, gdzie Quellaveco została uruchomiona w lipcu 2022 r. Druga linia technologiczna została uruchomiona we wrześniu 2022 r. i uzyskała zgodę organów regulacyjnych na początku grudnia. Quellaveco zapewni kopalnie miedzi w ilości 102,{4}} ton w 2022 r., przy pełnym wzroście spodziewanym w połowie{6}} do 310,{8}},{9}} ton.
Koncentrator fazy I Zijin Mining Kamoa Copper Mine zostanie ukończony i oddany do użytku w maju 2021 r., Koncentrator fazy II zostanie ukończony i oddany do użytku w marcu 2022 r., Rozbudowa fazy III i wsparcie dla huty miedzi o wydajności 500,{3}} ton rocznie zostanie ukończona i oddana do eksploatacji w IV kwartale 2024 roku. Po zwiększeniu zdolności przerobowej projektu do 19 mln ton/rok zdolności przerobowych rudy ma stać się drugą co do wielkości kopalnią miedzi na świecie. Roczna produkcja ponad 800,{7}} ton miedzi. Kopalnia Kamoa zapewni dodatkową produkcję 224,{9}} ton w 2022 r. przy planowanym maksimum i 430,{12}} ton w 2023 r., co oznacza wzrost o 100,{15}} ton od 2022 r.
Firma Timok Copper Gold rozpoczęła produkcję w górnej strefie w październiku 2021 r. i wyprzedza harmonogram rocznej produkcji na poziomie 103,{2}} ton w 2022 r. Dolna strefa jest nadal w planach.
Pierwsza faza kopalni miedzi Julong w Xizang zostanie oddana do użytku w grudniu 2021 r., a jej moc produkcyjna wyniesie 160,{2}} ton. Rzeczywiste wydobycie w 2022 r. wyniesie 115 100 ton, a produkcja ma ruszyć w 2023 r. Druga i trzecia faza projektu będą realizowane etapami, a roczna produkcja miedzi ma wynieść 600 ton.{{8} } ton ostatecznie.
Ponadto rozbudowa kopalni miedzi BHP Spence zapewni dodatkowe 46,{1}} ton produkcji w 2022 r., udana konwersja kopalni Freeport Grasberg do produkcji podziemnej zapewni dodatkowe 105,000 ton, a dodanie projektu 2022 i udana konwersja kopalni Grasberg zapewni łączny wzrost o 695,{7}} ton.
W 2023 r. kopalnie miedzi Kamoa, kopalnie miedzi Xizang Gulong i kopalnia miedzi Quellaveco będą nadal zwiększać moce produkcyjne, przynosząc wzrost o 100,{2}} ton, 50,{4}} ton i 210,{6} odpowiednio } ton. Ponadto firma Southern Copper uruchomi również dwie małe kopalnie w Meksyku o łącznej zdolności produkcyjnej 55,{8}} ton. Zgodnie z wytycznymi produkcyjnymi 10 największych firm wydobywczych w 2023 r. można zauważyć, że z wyjątkiem Freeport, wszystkie pozostałe firmy zwiększą rudę miedzi w 2023 r. w porównaniu z 2022 r. Wśród nich firmy ze znacznym wzrostem to Zijin Mining, Anglo American Resources i Rio Tinto, które głównie rozpoczęły wydobycie podziemnej kopalni miedzi Oyu Tolgoi w Mongolii. Oczekuje się, że odkrywkowa i podziemna kopalnia Oyu Tolgoi będzie produkować około 500,{14}} ton miedzi rocznie w latach 2028-2036, co czyni ją czwartą co do wielkości kopalnią miedzi na świecie; Oczekuje się, że inne kopalnie pozostaną na tym samym poziomie do 2023 r. Oczekuje się, że wydobycie 10 największych światowych firm wydobywczych w 2023 r. wzrośnie o 400000 do 1,09 mln ton w porównaniu z 2022 r. Jednocześnie kopalnia miedzi QB2 w Chile ma wkrótce zostać otwarta i oczekuje się, że do 2023 r. zwiększy produkcję o 180,{27}} ton. Ponadto podziemny projekt Chuquicamata przyniesie dodatkowe 55,{30}} ton produkcji w 2023. Widać, że wydobycie największych firm wydobywczych na świecie utrzyma znaczny wzrost w 2023 roku, a globalna podaż miedzi jest obfita.
C Inwestycje w górnictwo: koszty spowodowane inflacją
Z wyjątkiem Zijin Mining i Chile Copper, które nie opublikowały jeszcze danych dotyczących kosztów krańcowych na rok 2022, wszyscy z 10 największych górników na świecie odnotowali dwucyfrowy wzrost kosztów krańcowych rok do roku, głównie ze względu na presję inflacyjną, w tym wyższą ceny oleju napędowego, materiałów wybuchowych i energii. Na podwojenie kosztów Rio wpłynęły również wyższe nakłady i koszty pracy po wdrożeniu nowych przepisów prawa pracy w Mongolii oraz nowego pięcioletniego układu zbiorowego pracy w kopalni Kennakott.
Prognozy dotyczące kosztów produkcji na 2023 r. zostały podniesione przez pięciu górników i chociaż ceny wielu materiałów eksploatacyjnych związanych z surowcami spadły z najwyższych poziomów z 2022 r., większość elementów kosztów pozostaje wysoka w stosunku do korelacji długoterminowych, więc oczekuje się, że koszty C1 dla kopalń miedzi pozostaną na niezmienionym poziomie wysoki w 2023 r.
Wysoka inflacja i słabe wyniki operacyjne spowodowały wzrost krańcowych kosztów gotówkowych miedzi o 36 procent do nieco ponad 6,{2}} USD za tonę od 2020 r., przy całkowitych kosztach konserwacji (AISC) szacowanych na 7,{5}} USD za tonę , według danych Bloomberga.
Według danych nakładów inwestycyjnych zawartych w rocznych raportach 10 największych światowych firm wydobywczych, nakłady inwestycyjne w 2022 roku wyniosły 34,8 mld USD, przy stopie wzrostu na poziomie 11 proc., czyli o 5 punktów procentowych wolniej niż w 2022 roku. Ożywienie nakładów inwestycyjnych rozpoczęło się w 2018 r. i zostało przerwane przez pandemię w 2020 r. Jednak wraz ze stopniowym ustępowaniem pandemii i odbiciem cen miedzi od najniższego poziomu, nakłady inwestycyjne na miedź powróciły na ścieżkę wzrostu w 2021-2024. Jednak z punktu widzenia wzrostu rok 2021 będzie szczytem, 2025 -- 2026 nadal będzie narażony na ryzyko spadku dynamiki nakładów inwestycyjnych, przedsiębiorstwa wydobywcze głównego nurtu w zakresie inwestycji przemysłu miedziowego są nadal ostrożne.
Z analiz wynika, że obecne inwestycje wydobywcze mogą pokryć potencjalny rynek na 10 lat. Badania Codelco sugerują, że transformacja energetyczna mająca na celu walkę ze zmianami klimatycznymi może zwiększyć popyt na miedź z obecnych 25 mln ton do 31 mln ton w 2032 r. Z drugiej strony badania Bloomberg wskazują, że w przypadku inwestycji w miedź górnicy wydają 1200 USD za tonę na utrzymanie kapitału i 20,000 USD za tonę w przypadku projektów typu greenfield. Aby osiągnąć cel 31 milionów ton do 2032 roku, inwestycje w górnictwo muszą wynieść średnio co najmniej 42 miliardy dolarów rocznie w ciągu następnej dekady. 10 największych światowych firm wydobywczych zainwestuje od 34 do 40 miliardów dolarów w 2023 -- 2026, a także inwestycje małych i średnich firm wydobywczych, które odpowiadają za ponad połowę światowej produkcji. Oczekuje się, że nakłady inwestycyjne w pole miedzi może zaspokoić przyszłe zapotrzebowanie na miedź.
Perspektywy D: Obfita podaż w ciągu najbliższych 6 lat
Śledząc coroczne raporty głównych światowych górników, stwierdziliśmy, że najwięksi górnicy byli hamulcem wzrostu globalnej produkcji miedzi w 2022 r., głównie z powodu chilijskiej suszy i niższych gatunków miedzi, chociaż oczekuje się, że wpływ suszy na późniejszą produkcję miedzi zmniejszają się, gdy górnicy budują tam zakłady odsalania. Chile pozostanie wiodącym na świecie producentem nowych zdolności produkcyjnych miedzi w ciągu najbliższych sześciu lat, a podziemne projekty QB2 i Chuquicamata będą realizowane, a produkcja osiągnie szczyt około 2030 r. Kopalnia miedzi Kamoa, kopalnia miedzi Xizang Gulong i kopalnia miedzi Quellaveco zostaną uruchomione w 2022-2023 projekt rozbudowy kopalni miedzi BHP Spence oraz pomyślna przebudowa kopalni miedzi Grasberg przyniosą łączny wzrost na rynku o prawie 1 milion ton.
Chociaż wzrost nakładów inwestycyjnych w głównym nurcie wydobycia spadnie w 2023 -- 2026, szacujemy, że nakłady inwestycyjne na miedź pokryją przyszły popyt na miedź, więc oczekuje się, że ogólna podaż miedzi będzie solidna w ciągu najbliższych 6 lat. Jednak chociaż ceny wielu materiałów eksploatacyjnych związanych z surowcami spadły z najwyższych poziomów z 2022 r. ze względu na wyższe koszty nakładów na wydobycie miedzi, większość czynników kosztowych pozostaje wysoka w porównaniu z korelacjami długoterminowymi, przy całkowitych kosztach utrzymania szacowanych na 7 USD,{{6} } / T.
